當合資陣營普遍承壓，廣汽本田交出的2025年銷量答卷，看起來并不樂觀：銷量同比下滑25.22%。

在主流輿論紛紛唱衰合資車企的當下，廣汽集團仍對其發展投下信任票。在最新發布的2026年戰略規劃中，這家陷入困境的合資公司，依然是廣汽集團“穩合資”棋局中的關鍵一子。

當廣汽集團定下“重返200萬輛”的年度目標，作為兩大合資支柱之一的廣汽本田，究竟還有多少底牌？

銷量危機：廣汽本田的2025

春節過后，廣汽集團在番禺總部召開2026年高質量發展大會。這場被內部稱為“開工即開戰”的會議上，集團黨委書記、董事長馮興亞定下全年核心經營目標：汽車產銷重回200萬輛級，在地實現正增長，經營效益持續改善。

目標之下的現實是：2025年，廣汽集團累計銷量172.15萬輛，同比下降14.06%。要在一年內完成約16%的增長、重返200萬輛門檻，壓力不言而喻。

拆解集團各板塊表現，廣汽本田的處境尤為值得關注。作為集團兩大合資支柱之一，廣汽本田2025年銷量為35.19萬輛，同比下滑25.22%。盡管12月單月銷量達50984輛、環比增長23.3%，呈現出一定的回暖跡象，但全年表現仍遠未恢復至歷史高位。

而根據廣汽集團產銷數據顯示，2026年2月銷量9220輛，同比降68.93%。

圖片來源：本田中國

廣汽本田的困局，表面看是“神車”失速的銷量焦慮，深層看卻是布局全面缺席的戰略失位。其病灶在于：過度聚焦燃油車單一賽道，以至于當市場邏輯切換時，基本盤的崩塌與轉型的滯后形成了致命的惡性循環。

更深層的挑戰來自行業變局。中國汽車工業協會數據顯示，2020至2025年間，日系品牌乘用車市場份額從24.1%跌至9.7%。同期，傳統能源占比從約95%下降至約52%。而廣汽本田近三年燃油車銷量占比均在95%以上——這意味著，其主力產品線幾乎與市場增長最快的賽道完全錯位。

面對結構性挑戰，廣汽本田并非無所作為。近兩年，廣汽本田持續推進生產線的集約化整合與結構優化，將資源向更符合國家政策和中國市場的產品集中。根據中長期產品規劃，隨著多款新能源車型陸續上市，廣汽本田預計將進入新的上升周期。按照未來五年發展規劃，其經營狀況有望從2027年開始逐步改善。

不久之前，廣汽本田以11.72億元收購東風本田發動機有限公司50%股權，交易完成后，東本發動機將成為廣汽本田全資子公司。這一整合有利于實現發動機一體化運營，精準控制成本與質量，是廣汽集團“為合資公司夯實基盤”的戰略落子。

廣汽的信心：為什么仍然看好？

在行業普遍對合資車企持觀望態度的當下，廣汽集團給出了自己的判斷：持有的廣汽本田長期股權投資未出現減值跡象。

此前不久，在關于上海證券交易所對公司業績預告相關事項監管工作函的回復中，廣汽集團基于兩個層面支撐提出了上述判斷：

其一，市場格局正在進入“新穩態”。 廣汽集團認為，中國汽車市場已從顛覆式增長轉向“本土主導、外資差異化共存”的新階段。隨著電動車增速放緩、燃油車總量保持穩定，市場格局從“顛覆”轉向“多元共存”。標普全球，未來五年合資品牌市場份額將穩定在25%-30%區間，燃油車特別是HEV仍將保有穩定的市場空間。

這意味著，合資車企贏得了轉型的“時間窗口”——一方面可以依托燃油車及混動領域的技術積淀穩固基本盤；另一方面，通過深度本土化研發、與中國科技企業合作，正在快速補齊智能化和電動化的短板。

圖片來源：廣汽本田

其二，經營層面展現韌性。 剔除戰略性短期調整（如部分生產線及長期資產計提減值）的影響后，廣汽本田近三年保持正向營業利潤，核心主業——燃油車基本盤及部分混動車型的銷售——依然維持盈利。

換言之，那些因產能重組、資產優化帶來的非現金性減值，是“暫時性”而非“趨勢性”的調整。在價格戰與轉型陣痛交織的復雜周期中，這或許是一家老牌合資車企最值得關注的底色。

廣汽本田開年數據并不樂觀，全年目標仍在遠方。機構改革能否帶來組織效能的提升？新能源產品能否真正打開市場？五年規劃能否如期兌現？這些問題，眼下都沒有答案。

但至少有一點是明確的：在廣汽集團“穩合資、強自主、拓生態”的戰略棋盤上，廣汽本田仍然是需要穩住的那一顆棋子。而信任的重建，從來不是靠表態，而是靠產品、銷量和時間的共同驗證。