四年三換董事長、累計虧損超百億、今年前11個月僅完成全年銷量目標一半，長安汽車“廠二代”阿維塔帶著這份備受爭議的成績單于11月27日向港交所遞交上市申請。

近日，阿維塔方面陸續進行小范圍閉門溝通會，針對近期IPO申請以及后續上市事宜與媒體進行面對面溝通。在IPO靜默期急于溝通的背后，正是阿維塔遞表以來，輿論對于其虧損百億、銷量未達預期，卻急于謀求上市的質疑。

作為長安汽車、華為和寧德時代聯合打造，定位高端新能源汽車品牌，阿維塔兼具智電化和制造優勢，一度被外界視為最具潛力的行業黑馬。但阿維塔的市場表現始終不溫不火，缺乏爆款產品，銷量主要依靠低價車型，遲遲未能闖進頭部新能源車企范圍，高端化也停滯不前。

含著“央企+華為”金湯匙出生，“要錢給錢，要人給人，要技術給技術”的阿維塔本應修煉好內功，靠產品得到消費者的認可，但現實卻是銷量乏力、深陷虧損泥沼。阿維塔為何如此看重資本化路徑，急于赴港上市對其發展有何助力？

阿維塔向港交所遞交上市申請

銷量乏力 靠低端車型補量賣越多虧越多

翻開阿維塔的招股書，大幅虧損直接映入眼簾。數據顯示，2022年至2025年上半年，阿維塔凈虧損分別為20.16億元、36.93億元、40.18億元和15.85億元，四年累計虧損113.12億元。與阿維塔幾乎同期遞表的嵐圖汽車，2022年至2024年虧損額分別為15.38億元、14.96億元和0.90億元，虧損幅度明顯收窄。今年前7個月，嵐圖更是扭虧為盈，實現凈利潤4.34億元。

幾乎同期遞表的阿維塔和嵐圖財報情況

值得注意的是，2023年至2024年兩年是阿維塔虧損最大的兩年，從36.93億元擴大至40.18億元。與此同時，阿維塔的銷量從2023年的2萬輛提升至2024年的6.16萬輛，呈現出賣得越多虧得越多的局面。

阿維塔2024年的銷量提升，主要倚賴定位更低的阿維塔07，這款車型將阿維塔的起步價下探至21萬元。這款車目前是阿維塔主要的銷量支柱。

阿維塔2025年11月各車型銷量情況

2025年4月，阿維塔06上市，入門指導價再下行1萬元。隨著這兩款低價車型加入，阿維塔已經有4個車系8款車型（純電/增程）。今年前11個月累計交付超11.8萬輛。相比全年22萬輛的銷量目標，阿維塔前11個月的完成率僅為53.64%。

在這份成績單中，阿維塔07和阿維塔06占比總銷量的近八成。另據中國經濟網記者了解，阿維塔06目前在終端有1萬元以上的現金優惠，再加上5000元的置換補貼等，起售價早已跌破20萬元。

阿維塔2025年前11個月銷量結構

盡管阿維塔從誕生起就“高舉高打”，以定位30萬元價格區間的產品進入市場。但是經過這幾年的運營，現實情況已經轉變為靠中低端車型撐起銷量基本盤。

定位模糊 高不成低不就缺乏清晰品牌標簽

“出身豪門”的阿維塔，本應在高端品牌塑造上具備天然優勢。長安汽車輸出成熟的制造體系，寧德時代提供電池解決方案，華為以智駕系統和智能座艙注入“靈魂”，集齊三大巨頭優勢可謂起步即領先。

但阿維塔在沖擊IPO時交出的成績單，卻呈現出越賣越虧的殘酷現實。靠低端車型走量，與定位“高端情感智能電動汽車”的初衷背道而馳，這也暴露了阿維塔在營銷上的巨大短板。

今年5月，阿維塔12被汽車自媒體“蘇黎世貝勒爺”挑戰風阻系數造假，因被特斯拉創始人馬斯克轉發傳播面迅速擴大。阿維塔后用直播風洞測試自證，但是仍引起“過度宣傳”博眼球的質疑——作為阿維塔目前定位最高的車系，宣傳風阻很難與為其打造高端形象聯系到一起。

更令人看不懂的，是阿維塔與TikTok全球頂流“無語哥”合作開展“無語哥中國行”活動。本想借助網紅流量觸達年輕消費群體，但由于內容策劃粗糙、與品牌高端定位脫節，最終話題熱度、熱搜量、互動量等全都未達標，數百萬投入“打水漂”。

同樣是在9月，首次以阿維塔董事長身份亮相的王輝，以阿維塔戰略2.0發布會背景板做俯臥撐的視頻口碑兩極分化。盡管標注了“彩排”，但是內容與發布會現場難以區分，評論區不乏“尬”、“沒必要”的聲音，質疑其有損品牌高端形象。

人事動蕩 四年三次換帥戰略方向搖擺

品牌的混沌和搖擺背后，是阿維塔頻繁更迭的管理層。自2021年開啟市場化運作以來，短短四年時間中，阿維塔已三次更換董事長。同樣是央企“廠二代”，嵐圖從創立之初就一直是盧放操盤，同門深藍也在鄧承浩的指揮下表現節節攀升。

從2021年品牌成立初期由譚本宏擔任董事長，到2023年12月朱華榮兼任，再到今年9月王輝接棒被視為加速市場化運作與全球化布局的重要信號。

每一次高層的變動，就意味著內部決策權和工作重心的遷移。譚本宏時期，是最重視品牌高端化智能化形象塑造的。與其搭班的營銷負責人李鵬程來自小鵬汽車，將打造智能化科技標簽的經驗帶來，很快將阿維塔智能座艙打入第一梯隊。身為董事長的譚本宏，在阿維塔11鴻蒙版上市現場，身著擊劍套裝與世界冠軍雷聲當場比試，巧妙將“亮劍”融入阿維塔后續所有與品牌向上相關的傳播主題。

后因譚本宏升任長安集團職務不能兼職，阿維塔董事長職務于2023年12月起由朱華榮兼任，總裁陳卓全面主持日常工作。但是由于朱華榮忙于集團事務分身乏術，指派了王孝飛（現職為重慶長安汽車股份有限公司執行副總裁）代管。

但是這種雙頭管理并沒能形成很好的合力。據阿維塔內部人士透露，王孝飛參加的會議陳卓不參加，陳卓參加的會議王孝飛不參加，導致決策不一致時，大家不知道該如何去執行。

從左至右，阿維塔歷任董事長，譚本宏、朱華榮、王輝

今年9月，王輝接棒朱華榮出任阿維塔董事長。其上任后很顯著的一個現象是，所有的高層傳播只圍繞王輝一人展開，陳卓的相關報道立刻銷聲匿跡。此外，阿維塔還進行了一系列的關鍵崗位和部門調整，包括前理想副總裁孫百功加盟帶來的營銷體系整合，公關部、總裁辦等相關負責人的調整等。

梳理下來不難發現，阿維塔每一次換帥都伴隨著執行層面的推倒重來，使得阿維塔始終難以形成穩定的發展路徑。這也導致阿維塔在營銷領域缺乏長期穩定的傳播策略支撐，即使偶爾有短期熱度，也始終難以轉化為持續聲量。

失去的兩年 錯失發展窗口期資金鏈吃緊

阿維塔的上述問題主要集中在去年到今年兩年時間，這兩年也是新能源智能化轉型競爭最為激烈的兩年，此消彼長間，阿維塔錯失了發展窗口期。不僅已經遠遠落后于嵐圖，被智己趕超，更是被同門深藍汽車甩在身后。

原本定位低于阿維塔的深藍汽車，今年已經成為第一個實現盈利的汽車央企品牌，手握多個爆款產品，開放專利，成為了標準的央企三好生。值得注意的是，12月15日，深藍汽車拿到了L3級自動駕駛產品準入許可，長安集團將如此重要的任務放到了深藍而不是阿維塔，值得深思。

從集團層面，中國長安董事長朱華榮曾公開強調：“阿維塔要錢給錢，要人給人，要技術給技術。”但是即便如此被偏愛，集團內部競爭也只能靠實打實的成績說話。

錯失發展窗口期帶來更嚴重的后果，是投資人對阿維塔信心不足。接近阿維塔人士告訴中國經濟網記者，阿維塔去年年初的融資直到年底才到賬，導致阿維塔的資金鏈吃緊。一方面是輸血越來越難，另一方面是自身造血乏力，這或許正是阿維塔帶著巨虧和銷量不佳的成績單急于強沖IPO的主要原因。