國產(chǎn)GPU第二股"沐曦股份于12月17日登陸科創(chuàng)板，上市首日高開568.83%至700元，按開盤價(jià)計(jì)算，中簽投資者單簽盈利29.77萬元。盤中一度漲超600%，股價(jià)報(bào)733元/股，中一簽最高可賺31.41萬元。這一表現(xiàn)延續(xù)了國產(chǎn)半導(dǎo)體明星企業(yè)的上市熱潮，凸顯市場對自主可控芯片產(chǎn)業(yè)的高度關(guān)注。
公司此次發(fā)行價(jià)格為104.66元/股，對應(yīng)市值約418.74億元，市銷率為56.35倍，僅為同類企業(yè)摩爾線程122.51倍市銷率的一半。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.03348913%，即每萬名申購?fù)顿Y者中不足4人中簽，中簽率低于2025年科創(chuàng)板新股0.04%的平均水平。
國家人工智能產(chǎn)業(yè)投資基金、中國電信、京東、美團(tuán)等眾多戰(zhàn)略投資者參與認(rèn)購，顯示產(chǎn)業(yè)資本對國產(chǎn)GPU芯片前景的強(qiáng)烈信心。公司共發(fā)行4010萬股，占發(fā)行后總股本的10.02%，扣除發(fā)行費(fèi)用后預(yù)計(jì)募集資金凈額為38.99億元。
沐曦股份尚未實(shí)現(xiàn)盈利，自上市之日起將納入科創(chuàng)成長層。根據(jù)公司測算，最早將于2026年達(dá)到盈虧平衡。
申購熱度超預(yù)期，中簽率低于行業(yè)均值
沐曦股份的申購熱度位居近期科創(chuàng)板新股第一梯隊(duì)。根據(jù)上交所數(shù)據(jù)，網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)達(dá)517.52萬戶，有效申購股數(shù)為288.62億股。回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量約2282.91萬股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為966.55萬股。
網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購股份數(shù)量為964.52萬股，繳款金額為10.09億元，放棄認(rèn)購20349股，放棄認(rèn)購金額為212.97萬元。網(wǎng)下投資者全額繳款，未出現(xiàn)棄購情況。網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購的股份由主承銷商華泰聯(lián)合證券包銷。
公司從申請受理到過會(huì)用時(shí)117天，而同類企業(yè)摩爾線程用時(shí)88天。沐曦股份IPO申請于2025年6月30日獲得受理，于10月24日獲得上市委會(huì)議通過。
營收高速增長但仍處虧損階段
沐曦股份主要從事自主研發(fā)全棧高性能GPU芯片及計(jì)算平臺，產(chǎn)品包括用于智算推理的曦思N系列GPU、用于訓(xùn)推一體和通用計(jì)算的曦云C系列GPU，以及正在研發(fā)用于圖形渲染的曦彩G系列GPU。
公司營收保持高速增長。2022年至2024年，沐曦股份營業(yè)收入分別為42.64萬元、5302.12萬元、7.43億元，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)4074.52%。2025年1月至9月營收同比增長453.52%，達(dá)12.36億元。
但公司仍處于虧損狀態(tài)。2022年至2024年，歸母凈利潤分別為-7.77億元、-8.71億元、-14.09億元。2025年1月至3月，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-2.33億元。
公司持續(xù)為國家人工智能公共算力平臺、運(yùn)營商智算平臺、商業(yè)化智算中心等提供基礎(chǔ)算力底座，并重點(diǎn)布局教科研、金融、交通、能源、醫(yī)療健康、大文娛等行業(yè)應(yīng)用場景。
募資投向三大GPU研發(fā)項(xiàng)目
沐曦股份擬募集資金總額為41.97億元，將投向三大項(xiàng)目，均圍繞主營業(yè)務(wù)的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。這些項(xiàng)目包括"新型高性能通用GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目"、"新一代人工智能推理GPU研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目"和"面向前沿領(lǐng)域及新興應(yīng)用場景的高性能GPU技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目"。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生指出，股民的打新熱情取決于多個(gè)因素。IPO的供給節(jié)奏與政策調(diào)控力度將直接影響稀缺性溢價(jià)，若新股擴(kuò)容或定價(jià)機(jī)制優(yōu)化，當(dāng)前熱度可能減弱。其次，企業(yè)的基本面與盈利兌現(xiàn)能力至關(guān)重要，若技術(shù)突破不及預(yù)期或業(yè)績無法落地，估值泡沫恐難持續(xù)。國產(chǎn)GPU賽道的競爭格局將是支撐其長期投資價(jià)值的核心。
公開信息顯示，沐曦股份A股股本為40010萬股，其中1813.8973萬股于2025年12月17日起上市交易。